14. 敏锐度

财富猎者认为投资股市，是在考你的对市场的敏锐度。

如果我们举例，一家工厂，批除它的资产负债 表，单单看它的业务和营运，再配合上当时的环境，我们一定可以捕抓几时是入场的讯号。

如果这家工厂的业务简单，想要加强它的销售，

一，提高订单

二，推出新产品

三，并购其他业者

一，三都是很难预测的，除非我们有内幕消息。

二，除非我们很有眼光。举例，CUSCAPI 公司的REV将是它的旗舰产品，但财富猎者并不看好，因为它的入门槛太低了。

批除业务，我们看看营运。一家工厂最需要原料以及人力物力来把这些原料制成成品。

一，原料，大多数的原料价格都是跟着国际原产品的价格浮动的。就是说，原产品买贵了1%,它的毛利也将少了1%。

二，人力物力。 最低薪金制，调涨电费，水费，机械越来越贵。举例，航空公司一定会有添置飞机的计划，因为消费者是谈新厌旧的，过了几年，他们就会选择拥有多架新款飞机的航线。

因此，第一，这工厂可以与银行进行对冲，把浮动的价格顶住，但是如果国际原产品价格大幅下调，这工厂就会买贵了，而同时，它的同行将赚去这波下调的差价。

二，一家工厂最容易控制人力物力。很多时候往往业务没有提升，但因为越来越有效的营运，每个成品的价格都可以推底，身为一个投资人，这将是我们可以鉴定一家公司的量尺，因为这一些都是有迹可寻的。

最后，还有一个其他收入/开销，也将会影响一个公司的好坏，那就是外汇的浮动。这将会是那些大量出口与进口公司最喜欢也是最讨厌的东西。兑换汇率的浮动，将 刺激该产品的出口与进口，那时，这就不只是外汇的赚幅或损失，而是间接的为是市场做了一次又一次的供应链洗牌。

财富猎者认为，批除技术面，在上述的种种因素还未完全反映在股价时，就是我们买进一家上市公司的时机。所以，多多留意世界动态，经济与原产品的价格浮动，这将会为我们自动筛选什么股项是最好的投资时机。

声明：Wealth Hunter财富猎者是为了记录我们对股市和个股的研究和看法，本栏的分享不代表着买卖决定，买卖风险还是得由投资者自己承担

13. GADANG (9261) 嘉登控股（主板建筑股）v2

续上一篇后，财富猎者再做了一些探讨。 我们从年报中可以看到嘉登的list of properties. 我们拿出了注明land for development的产业。年报里是per square feet 的， 所以为了方便我们的计算，我们把per square feet 转换去per acres. 在年报里，我们看到嘉登有一块很大的地库在吉打，大约是200acres左右。 我们在这里就不计算它的GDV了，我们只是大概的拿了在GURUN的价钱，乘于地库的面积。 至于其他的地库，我们用Capital City的做一个标准。Capital City 是12 acres GDV 18 亿， 一个acre的GDV大概是1.5亿。然后我们在乘于总地库的acres。 所以，整个的总和是七亿。 应该足够忙碌好几年的了。。 注：CFO说了，明年的new launch是2.5亿到3.0亿，大概是财富猎者算出来的5%吧。 声明：Wealth Hunter财富猎者是为了记录我们对股市和个股的研究和看法， 本栏的分享不代表着买卖决定，买卖风险还是得由投资者自己承担

12. GADANG (9261)

23.12.2014

财富猎者选择了GADANG (9261) 嘉登控股（主板建筑股）作为第一次分享的上市公司。
嘉登是一家投资控股公司，而其附属公司的核心业务是在土木工程和建筑施工，房地产开发，水务特许经营权，机械和电气工程服务及一般贸易。作为本集团多元化演习的一部分，在2009年4月嘉登透过其间接全资附属公司进军油棕种植园。
管理层预测2015年的税前盈利是7.5亿令吉。财富猎者也对这数目有点保留，于是就做了些许的考核。
最新财报里写 建筑领域还没入账的contract 是13亿，可以支撑2到3年。
而产业领域的Gross Development Value (GDV) 是2.1亿（不包括联营），可以发展2到2.5年。
至于在JOHOR TAMPOI 的联营，嘉登可以拿到总发展值的最高１６。７%，3.24亿。　这将是６６个月的PROJECT. 
计算法：
1.) 建筑和约乘于８％　（去年的赚幅）
2.) 未入账ＧＤＶ乘于８％
3.) 联营盈利3.24亿除以５年来如入账。(因为GADANG只是提供地库，由CAPITAL CITY负责建筑）
我们得到的税后盈利是7.5亿，与管理层的相符。

投行也看好該公司可輕易達到或超越2015財政年4億令吉的新訂單預測，接下來相信可憑藉經驗及過往表現，佔有先機獲取更過基建工程，包括西海岸大道（WCE）、新街場――淡江高架大道（SUKE）、沙亞南多層次大道（DASH）及捷運第2及3工程.

这是联营的简介：
Capital City 探索环球
热盘亮点 产业周刊 2014-09-26 13:
柔佛是我国南方的门户，国际旅客和投资者的宠儿。发展商在新山的项目，无不绞尽脑汁，打造国际大都会的气息。
而立足在柔州依斯干达特区的Capital City，就以“探索环球”为主题，打造模拟世界着名景点，为购物者带来不同购物体验。
依斯干达特区发展计划自2006年推介以来，现在已成全马成长最快的经济走廊之一，且吸引了许多国际资金的投资。
而且近一年多来，不仅发展气势如虹，还吸引了中资发展商，简直就是海内外发展商眼中兵家必争之地。
在乐观的产业发展前景支撑下，由惠胜（Hatten Group）、Sunbuild发展及嘉登（GADANG，9261，主板建筑股）联合推介了Capital City综合发展计划。
Capital City以“探索环球”为主题，将复制世界各地闻名的标志性建筑，融汇全球着名的景点和文化，为消费者带来更丰富的生活体验。
项目销售资料显示，Capital City位于依区旗舰A区内，占地14英亩。
< b>3主要发展元素
整个发展计划共有3主要发展元素，包括2家酒店即国际酒店（International Hotel）和惠胜酒店（HattenHotel）；3栋小型家庭办公室（SOHO）大楼分别是Capital Geo、Capital Neo和Capital Reo；1座崭新零售商场21世界广场（Capital Hello Capital21）。
21世界广场已于去年底率先推介，建筑活动预计将于2018年完工。
这个商场拥有永久地契，零售商铺建筑面积介于120平方尺至5万平方尺，售价从38万令吉起。位于新山市中心淡杯路上，不仅交通便捷，也四通八达和各个旅游热点衔接。而且完善的交通网络接通各个主要道路，可轻松抵达任何地点。
商场将使用现代新颖风格的建筑设计理念，而且会在商场内复制一些着名的标志性建筑，如威尼斯运河、香港购物街、非洲野生动物园主题饮食中心等。
这些设计，就是想要给消费者在栩栩如生的环游世界购物体验，可在一瞬间周游列国。
设创意市集及电影院
除了零售空间和餐饮区，21世界广场还有创意市集、世界博物馆及电影院。博物馆暂定为“世界之窗”，将以现代化的设备，展出世界各地的历史进程与演化。
Capital City资料显示，即将推介的3栋小型家庭办公室大楼共有700个单位。且有三重保安系统和高速宽频便利。
旨在激发创意动力，办公居住相宜，CapitalSOHO单位为追求高素质生活的购屋者而设，把创意工作室与摩登起居室合二为一，完美诠释现代生活体验。
2栋酒店大楼的计划是发展950间客房，以为日益增加的旅客提供另一个城市憩息处。
聚集3主要发展商
Capital City可说聚集了3个主要产业发展商。
惠胜集团成立于2008，近年来屡获国际殊荣。同时，不断扩展与积极提升集团品牌如酒店管理，零售业和豪华公寓。
最着名的发展计划包括马六甲的英雄广场、惠腾酒店（Hatten Hotel）及惠胜广场（Hatten Square）。
根据Capital City网站，Sunbuild发展则从事建筑、旅游、家庭式娱乐及房地产发展的公司。
在马交所上市的嘉登主要业务包括工程与建筑。除了土木工程和一般的建筑工程，也涉及商务产业、工业产业及住宅产业建筑。
同时，嘉登也有产业投资和发展业务，及公用事业建筑与维修等。

水务的发展：
（吉隆坡21日訊）嘉登（GADANG，9261，主要板建築）建議以550億印尼盾（約1507萬令吉），收購 PT. DEWATA BANGUN TIRTA公司70%股權，旨在擴展印尼經處理水供和水務特許權業務。
該公司將透過內部融資和貸款方式集資，這筆款項除了收購DEWATA BANGUN TIRTA股權外，還包括償還印尼國家銀行貸款、股東未償還貸款、土地轉移持有權，以及償還其他債務。
　這項收購建議不會對嘉登2015財年淨資產和盈利帶來負面影響，反而在未來帶來持續性收入來源。

结论：
以１２月２３日闭市价１。４４来说，他的PE只是３。７５。
当然，这还没纳入以后印尼水务会赚的盈利，以及还未发展的地库。
让我们看看同行，GAMUDA的ＰＥ是２１。５５（市值１１，６６５，１７２Ｍ），IJM　是１２。０１（市值９,９６３,８７８Ｍ）.而嘉登３。７５（市值３１１，５７１Ｍ）
虽然嘉登是满小的建筑公司，但它也可以拿到政府的ＭＲＴ合约。如果我们折价GAMUDA和IJM PE的５０％，分别是大约10。7与6。01。
如果以EPS38 sen 来算，嘉登应该值RM2.28 (PE 6) 或着 RM4.06 (PE 10.7)
当然,风险是没有拿到建筑合约，或者现在的产业业务停滞，任何工程意外的发生。
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第一个贴：

2015年的梦想

二零一四年差不多来到尾声了，想必很多人在整理着2014的点点滴滴与在规划着2015年的目标。

称之为目标，财富猎者更喜欢称之为梦想。周星馳也说了，做人如果無夢想，同條鹹魚有咩分別呀？

在2015年还没到来之前，我们必须列出我们的清单。 2015年将会是对于我们平庸小民来说，是充满挑战性的一年。

我们将会在2015年4月1日迎来消费税。
专家也预测油价将在未来一年内在50美元左右浮动。
需知道，石油出口占了马来西亚大约30%的收入，棕油价大跌的棕油出口也是另一个20%到30%的国家收入。在其他国家欢庆油价大跌的时候，马来西亚简直是愁雾连连，有人欢喜有人忧。

因为石油以美元来记算，石油的大跌也造成了美元的强势回归。作为全球的主要货币，美元兑换个货币够有了一定幅度的上升，作为石油出口国的大马，更是遭受了另一个打击，因为令吉贬值得比其他货币来得更快更多。

无可否认，大马市民必须绑紧裤带了，很多商品都会涨价。

2015 年，你必须准备一个每个月的预算，必需品，保险，汽车，房贷，旅游，自我增值，储备金，投资，父母种种，这样我们才会拥有一个比较有品质的生活，不需为突然的消费感觉到压力。

2015年，财富猎者建议你准备一个梦想板，记得是实体的梦想板，而且必须放在你的床头，或者显眼的地方。这样你才会能够看到它，进而保持你的冲劲。

每个人都有自己奋斗的目标，财富猎者就不多说了。伴随着Wealth Hunter财富猎者fb page的开张，我们恭祝大家有一个开门红的2015年，以及当然，世界和平。

Wealth Hunter财富猎者是由一群志同道合的投资发烧友所创立。我们本着分享，讨论，以及一起达成梦想的理念，来与马来西亚的投资者，慢慢挖掘与探讨理财，投资，经济，激励，社会和财务自由的共同资讯。